羅麗芬掀保養品族群獲利大戰

羅麗芬-KY(6666)今(19)日以承銷價105元上市,挾著前三季EPS已交出7.77元歷史新高佳績,加上集保比率高達90.06%的籌碼優勢,法人預期該股將掀起美容保養品族群股價和獲利大車拚。

獲利耀眼的美容保養品族群,今年前三季麗豐(4137)以EPS11.38元略勝於大江(8436)的11.28元,另外,羅麗芬7.77元、佐登(4190)6.58元和葡萄王(1707)的6.53元,第四季都將進入火拚,而大黑馬則是在櫃的郁軒,挾著上半年EPS已有6.26元的亮麗表現,預期也有機會在股價上一起激戰。

羅麗芬第三季合併營收2.91億元、稅後淨利0.93億元,分別較去年同期成長 60.89%與85.49%,EPS為2.44元;累計前三季合併營收9.12億元、稅後淨利2.98億元,年增率分別為78.19%與121.62%,EPS達7.77元,營收與獲利均超越去年全年。

主打專業線美容護膚路線的羅麗芬,旗下擁有「葛林若」、「聖迪妮爾」、「黛昂絲」三個臉部保養品品牌,產品以經銷商營運模式在全中國3,300家以上終端美容院銷售,滲透率近20%。近年在調整產品售價、產品組合與產能利用率提升下,營收與毛利率均大幅成長。

董事長羅麗芬表示,該公司在營運策略上是鎖定300坪以上的美容院,透過美容顧問諮詢及美容師服務方式,直接銷售課程及產品給終端消費者,無須負擔美容院的高額店面租金及人事成本,且整體行銷費用支出不高,並可以快速拓展銷售據點,減少收帳的風險;因此,目前是零負債經營,也沒有應收帳款問題。

根據市調機構Euromonitor報告,中國美容與個人護理市場銷售額將自2017年的3,616億元人民幣,成長至2022年的5,352億元人民幣,年複合成長率8.2%,優於整體經濟成長率。

羅麗芬表示,旗下「葛林若」及「聖迪妮爾」兩大品牌,目前已滲透1,100-1,400家美容院,而第三品牌「黛昂絲」美容院數僅696家,尚有成長空間;2018年力拚產品品牌在美容院覆蓋店數可超過3,500家,2019年將超過3,800家。

目前除了上半年營收占比32%的芙蓉霜及呼吸霜將進行改版升級,並簽訂鐘麗緹為未來兩年的產品代言人外,也規劃推出身體、養生、胸部保養品等系列產品品牌。

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