生技嶄露頭角 醫療基金正夯

生技類股鹹魚大翻身,今年以來,MSCI生技指數上漲6.7%,一舉稱冠醫療四大次產業,更一甩去年墊底的頹勢,投信法人表示,修正多時的生技類股,本益比已來到相對低點,如火如荼展開估值回升行情,同時促成併購風潮持續延燒,預期今年將是生技類股嶄露頭角的一年,建議透過生技類股部位較大的全球醫療基金。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,備受藥價政策左右的生技類股去年下跌5.4%,在醫療次產業中敬陪末座,所幸美國期中選舉後兩黨分治國會,政策變動風險大幅降溫,生技類股重展笑顏,急起直追態勢鮮明,今年以來上漲6.7%,遙遙領先其他次產業。

江宜虔分析,生技類股歷經震盪調整後,預估本益比已來到三年前低點的14倍,更有不少大型生技公司評價面處於歷史低檔,投資魅力不言可喻。

去年FDA核准新藥件數高達59項,創下20年來新高紀錄,創新競爭力持續提升的同時,也激勵生技公司投入更多資源進行研發創新,有利於直接挹注企業營收及獲利能力,市場預估2019~2021年EPS平均年增率將達12%,優於整體醫療產業,進一步增添投資吸引力。

2019年開年不久,生技產業即傳出三起大型併購案,累計金額高達1千億美元,為生技類股再添漲升動能,根據BIO研究機構統計,全球超過七成已進入臨床實驗階段的研發藥品,為年營收小於10億美元的小型生技公司掌握,隨著股價盤整多時,不少坐擁創新研發能力的中小型公司市值下滑所帶來的吸引力,促使現金充沛的大型公司展開併購。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出,從本益比觀察,現階段醫療保健股本益比與S&P500指數相當,但若搭配大型醫保公司併購金額來看,在併購熱潮再啟的情況下,醫療保健股預期將有評價調升的空間,理由是大型醫保公司的併購有助於產生比價效應。

展望2019年,法人指出,美國日益透明的藥價以及FDA積極核准藥物帶動下,即使紛擾時局也可以走自己的路;整體而言,不論景氣好壞,老年化、醫美相關醫療需求仍持續成長,也是全球各國主要醫療支出成長來源,且企業獲利穩健,企業經理階層也上修未來展望,產業長多趨勢不變。

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