生技3.0世代來臨 族群掀比價行情

生技族群在揮別本夢比時代後,隨著智擎(4162)、寶齡(1760)、中裕(4147)和將取得藥證的藥華藥(6446),陸續貢獻業績,加上大江(8436)、麗豐-KY(4137)、保瑞(6472)、泰博(4736)等公司今年獲利都改寫新高,類股將正式進入3.0世代,並進入本益比的大拚比,開啟比價行情。

就初步統計,目前已取得藥證的智擎、寶齡、太景*-KY和中裕等新藥公司,儘管業績表現尚不如預期,但明年起,寶齡的拿百磷專利到期下,利益不用再分潤給原發明人;中裕愛滋新藥隨著J-code生效,醫生改採新藥的動力會更強,保險給付覆蓋率提高;太景太捷信繼口服劑型後,針劑亦加入銷售行列,將帶動業績走高。

業績股族群中,美容保健品、醫材股的比價效應最受關注,而製藥股的保瑞和農業生技股的全宇,也因本益比偏低,有機會吸引多頭焦點。

美容保健品中,大江挾著高成長力道,前三季EPS交出11.28元佳績,股價已來到533元,正追價EPS24.75元的獲利王精華,目前雙方價差僅27元,是否將上演股王爭霸戰戲碼,已成話題!而大江的強勁走高,也讓麗豐、保瑞、康友有機會跟進比價,另外,羅麗芬、葡萄王、泰博、醫揚、杏昌的後市表現也受期待。

展望未來,大江已規劃斥資5,000萬美元在屏東新廠同步擴充粉包、飲料、萃取、雙營線的產能,其中磐石精準智造中心全自動化倉儲中心W1,預計可望於2019年第2季投產,且不排除前進美國設廠。

麗豐2019年在維持銷售、展店雙軌策略下,新展店可望維持以總店數8~10%的速度增長,預估再增加400~500家,持續拉動業績,法人預估該公司全年營收年增率可望維持1~2成,EPS上看18~20元。

葡萄王因應大陸保健食品的高成長期,上海葡萄王已積極擴充產線設備,加上台灣龍潭發酵廠完工,有助於2019年業績有明顯成長。

泰博是開發的碳電極和金屬電極試片,除了既有客戶穩健增溫,也有新客戶加入,毛利率在經濟規模放大下,已成2019年重要成長引擎。

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